Papiers commerciaux adossés à des actifs : une explication!!!
Une très bonne explication de ces fameux "papiers commerciaux adossés à des actifs"
qui ont fait perdre une quinzaine de milliards à la Caisse de dépôt du Québec.
La crise expliquée simplement :
Linda est propriétaire d'un bar à Alma. Pour augmenter ses ventes, elle
décide de permettre à ses loyaux clients - qui pour la plupart sont des
alcooliques au chômage - de boire maintenant, mais de payer plus tard.
Elle prend note des boissons consommées sur un registre (accordant de
cette façon des emprunts aux clients).
La nouvelle se propage et par conséquent un nombre croissant de clients
inonde le bar de Linda. Profitant du fait que ses clients ne sont pas
contraints de payer immédiatement, Linda augmente ses prix pour le vin et
la bière, les boissons les plus consommées. Le volume des ventes augmente
massivement.
Un jeune et dynamique conseiller à sa banque locale reconnaît que la dette
des clients qui augmentent, vaudra très cher un jour et augmente donc la
limite d'emprunt de Linda. Il ne voit pas de raison pour s'inquiéter
puisqu'il a les dettes des alcooliques comme nantissement (collatéral).
Au siège social de la banque, des banquiers experts transforment ces
nantissements en obligations, les FAUXBONDS, les MORIBONDS et les
NAUSÉABONDS. Ces titres sont alors échangés sur les marchés mondiaux.
Personne ne comprend vraiment leur teneur et comment ces titres sont
garantis. Néanmoins, comme leurs prix montent continuellement, les titres
deviennent les produits financiers les plus populaires.
Un jour, bien que les prix montent toujours, un directeur à la gestion du
risque de la banque (subséquemment viré à cause de sa mauvaise attitude)
décide qu'il est temps de lentement exiger le paiement des dettes
contractées par Linda qui se tourne vers ses ivrognes assidus pour obtenir
remboursement. Cependant ils ne peuvent pas payer leurs dettes. Linda ne
peut pas remplir ses devoirs d'emprunt et déclare faillite. FAUXBONDS et
MORIBONDS tombent de 95%. NAUSÉABONDS est moins pire, se stabilisant après
avoir diminué de 80%.
Les fournisseurs du bar de Linda, qui lui avaient accordé de généreuses
conditions de paiement et qui avaient investi dans ces obligations sont
confrontés à une situation difficile. Le fournisseur de vin déclare
faillite, son fournisseur de bière est racheté par un conglomérat.
La banque est sauvée par le gouvernement suivant de dramatiques
consultations, tergiversations, accusations, reproches et imputations.
Les fonds requis pour ce sauvetage sont obtenus par de fortes hausses des
impôts exigés aux non buveurs.
Et nos pauvres buveurs n'ont plus de troquet où aller se soutenir en ces
temps difficiles.
Linda est maintenant animatrice de ligne ouverte, le jeune et dynamique
conseiller est maintenant en charge de la gestion de risque dans une
grande Caisse de retraite et les banquiers ont quitté leurs postes, avec
primes de départ, pour aller travailler chez le conglomérat qui avait
acheté le brasseur.
Enfin ! Une explication que je comprends.
(source : à venir)